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分析技术:影响货币汇率的因素(二)

外汇TV财经网   |   2019-11-25 21:35

摘要:分析技术:影响货币汇率的因素(二) 资产市场模式 金融资产(股票和债券)贸易的迅速膨胀使分析家和交易商以新的视角来审视货币。诸如增长率、通胀率和生产率等经济变量已不

分析技术:影响货币汇率的因素(二)
资产市场模式
 
金融资产(股票和债券)贸易的迅速膨胀使分析家和交易商以新的视角来审视货币。诸如增长率、通胀率和生产率等经济变量已不再是货币变动仅有的驱动因素。源于跨国金融资产交易的外汇交易份额,已使由商品和服务贸易产生的货币交易相形见绌。 资产市场方法将货币视为在高效金融市场中交易的资产价格。因此,货币越来越显示出其与资产市场,特别是股票间的密切关联。
 
美元和美国资产市场
 
1999年夏天,许多当局认为,由于美国经常账户赤字增加和华尔街经济过热,美元对欧元会贬值。这种观点的理论基础是,非美国投资者将从美国股票和债券市场撤出资金,并将其投资于健康的市场,从而大大降低美元的价值。自从1980年代初以来,这种恐惧并没有消失。当时,美国的经常账户迅速增长,达到GDP的3.5%的历史新高。像1980年代,外国投资者对美国资产仍然如此贪婪。但是与1980年代不同,赤字在1990年代消失了。尽管外国持有的美国债券的增长率可能已经放缓,但大量资金涌入美国股票足以抵消这种放缓。在美国泡沫破灭的情况下,非美国投资者最可能的选择是更安全的美国国债,而不是欧元区或英国股市,因为在这些事件中欧元区或英国股市可能会受到重创。这种情况发生在1998年11月的危机中,以及在1996年12月由美联储主席艾伦·格林斯潘(Alan Greenspan)的大惊小怪引发的股市恐慌中。在前一种情况下,外国国债的净购买量几乎增加了两倍,达到440亿美元,而在后一种情况下,目标增加了十倍以上,达到250亿美元。在过去的二十年中,国际收支方法被资产市场所取代。估算美元行为的方法。尽管欧元区经济基本面的改善肯定会帮助年轻货币恢复其失地,但仅凭基本面很难支撑复苏。欧洲央行的信贷仍然存在问题;到目前为止,欧洲央行的信用评级与经常对欧元的口头支持成反比。欧元区三大巨头(德国,法国和意大利)政府稳定的迫在眉睫的风险以及欧洲货币联盟的扩张也被视为单一货币的潜在障碍。目前,美元的稳定归因于以下因素因素:零通胀增长,美国资产市场的安全港性质以及上述欧元风险。
 
 
影响汇率的的经济指标

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